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世杰娱乐城:外围扰动因素增多 公募布局新投资机会

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近期外围市场扰动因素逐渐增多,美联储货币政策预期出现变化,部分国家疫情反复,国际大宗商品价格大幅波动,给国内公募基金投资带来了挑战,同时也蕴藏着新的投资机遇。部分基金经理直言,在全球联动时代下,外围扰动不仅影响到QDII基金投资,还对国内市场投资产生直接影响。从二季度以来的表现看,捕捉到石油、黄金等商品价格上涨趋势的产品,基本实现了可观收益。基金经理也在疫情反复背景下,抓紧布局医药产业链。

QDII基金收益可观

权益基金经理王丽(化名)对中国证券报记者直言,近期外围市场处于消息纷扰状态,对投资分析带来一定干扰。但有效的投资决策应抓住重点,并有意识地对消息面进行减噪处理。总体而言,对投资影响较大的是美国通胀和美联储货币政策方向变化、印度等国疫情抬头,以及黄金、石油等大宗商品价格波动。

Wind数据显示,截至5月20日,二季度以来实现可观收益的QDII基金,基本是以越南等地区为主要投资市场,以及一些投向石油、黄金等商品市场的产品。比如,天弘越南市场A实现了逾13%的收益率,在57只单一国家及地区(QDII)基金中排名第一;跟随其后的广发道琼斯美国石油A人民币收益率也在8%以上;在跨市场投资方面,易方达全球医药行业人民币、易方达黄金主题A人民币、博时恒生医疗保健ETF等基金,二季度以来的收益率均在9%以上。

针对黄金走势,诺安全球黄金基金表示,黄金价格短期上行催化因素逐渐增强,维持中长期走势的乐观判断。在欧美未来经济增速未出现长期分化预期下,美元指数走势或将处于平缓状态,这可能会释放对金价的压制力量。短期内,金价的投资或切换至通胀水平回升,或是利率超预期上行对股票市场扰动的避险逻辑上来,而这两个逻辑均在不断加强。

博时黄金ETF基金经理王祥也指出,黄金市场短期或维持相对强势表现。此前公布的美国非农数据显著不及预期,而上周的零售数据也似乎显示经济的修复出现停顿,这或许是美联储继续保持观望的主要原因。若下个月的非农数据依然不及预期,则货币政策的收紧将受到明显掣肘,贵金属将进入通胀上行而利率相对稳定的有利局面。

关注医药板块投资机会

王丽表示,外围的消息面因素不仅影响到QDII基金投资,对国内市场的影响也较直接。比如,近期日本钢铁持续涨价和大宗商品市场大跌,会对顺周期板块短期走势形成较大影响。短期看,钢铁、煤炭、有色等板块有可能出现一个阶段性的底部。

此外,创金合信医疗保健基金经理皮劲松对中国证券报记者表示,海外疫情一定程度上提升了资金对医药板块的关注度。比如,印度疫情有可能会加速医药研发外包相关产业从印度向中国转移。因为大的制药企业通常更重视产品的效率和质量,以及供应链的稳定性。

皮劲松指出,短期来看,在外围疫情反复之下,对各类防疫物资、药品及疫苗等需求会大增,从而带动相关产业链的景气度。长期看,疫情的不断反复,还暴露了相关国家医疗卫生领域的薄弱性,后续各国将会有更多资源投入到医药卫生领域中。更多资源投入将有效驱动技术创新,进而推动整个行业进步。

皮劲松表示,春节以来具有核心资产属性的医药股调整幅度较大,前两年跌得较多的二三线公司表现较好,估值上升得较快。医药板块呈现结构化的估值回归和均衡趋势,接下来投资需要选择具有更高成长性、能消化估值压力的标的。此外,中小市值公司中具备行业地位、成长性良好的标的经过消化估值后,将逐渐具备性价比优势。

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